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纺织打扮消费淡季 PTA涨势可否延续?

时间:2019-06-24 13:17 作者:金赞娱乐场 点击:

  涨、涨、涨,PTA主力合约连涨四天,给了市场很多遐想的空间。事实上,在进入6月以来,国内PTA装置频频检修,下游织造入市抄底原料,市场心态已悄然变化,一改5月时的颓势。随着上游PX更多产能投产及处于传统的纺织服装消费淡季,PTA的涨势是否能延续?

  多重利多因素共振PTA涨势汹汹

  日盘涨完夜盘接着涨。昨日,PTA日内振荡上行,上涨44元/吨收报于5618元/吨,涨幅0.79%;夜盘强势拉涨后小幅回落,最终以1.11%涨幅收报于5648元/吨。本周以来,PTA主力合约累计上涨414元,涨幅达7.9%。

  “PTA近几天的上涨是四个利多因素共振的结果。”国投安信期货高级分析师庞春艳对期货日报记者说,一是6月中旬国内装置集中检修,二是织造厂抄底原料,三是原油价格企稳回升。

  事实上,6月中旬国内装置频频检修,加上同期在停车的装置和即将停车的装置,近期共有12套装置有减产停产计划,因此导致市场对短期供应的担忧。“不过,大部分装置为短期停车,其中仪征化纤、台化兴业、亚东石化、汉邦石化的装置停车2—3天,影响有限;停车时间较长的主要是蓬威石化90万吨、四川能投100万吨、恒力220万吨、逸盛225万吨及福化工贸450万吨及中石化在停车的两套装置。从检修计划上看,6月底大部分装置会恢复生产,尤其PTA加工费回到1500元/吨以上时,高额的利润驱使下,PTA的生产积极性会比较高,今日就传出新凤鸣220万吨装置计划9月份投产的消息。”庞春艳表示,因此,装置检修的利多为阶段性的,随着加工费的回升,装置的生产积极性恢复,PTA的供应会再度明显上升。

  “装置检修成为短期市场炒作焦点,空头盘中主动离场,PTA期价反弹超2%。”首创期货分析师魏琳对记者表示。

  此外,引起PTA价格上涨的第二个驱动是织造厂抄底原料。“近日聚酯产销回升,带动聚酯品库存出现大幅改善,聚酯开工再度回升。聚酯淡季表现或不如预期的那么弱。”中信期货分析师许俐说道。

  庞春艳介绍说,5月底以来,涤丝价格跌至近两年的低位水平,织造厂逢低入市抄底,导致涤丝产销大幅放量,结果是聚酯厂的产品库存快速下降,至上周末已经降至近几年的同期低位水平。聚酯厂产品库存压力释放后,企业利润好转,生产积极性恢复,因此聚酯行业负荷持续回升,对原料价格有提振。“但目前织造厂只是逢低买入,并积极加工原料,未来的关键在于订单。如果订单情况不乐观,这些原料最终将转化为库存堆积在织造厂,成为制约原料价格持续上涨的重要因素。反之,如果订单好转,织造厂库存消化顺利,消费端的利多是可以继续提振PTA价格的。”庞春艳说。

  另外,赌球网论坛,原油价格企稳回升,也对PTA有直接的利多提振。“成本方面,此前PTA加工费下降后,与油价走势的敏感度上升,原油价格止跌后,PTA来自成本端的拖累减弱,随之企稳是大概率。”许俐说。

  “原油价格上涨因素主要有美伊局势紧张推升地缘风险溢价,以及最新公布的美国EIA原油库存数据全面利好。”魏琳表示。

  6月13日,两艘油轮在阿曼湾的霍尔木兹海峡附近遇袭,令市场担忧原油供应受到影响及中东地缘政治危机升温,国际油价应声拉涨4%,化工板块整体受到提振。目前伊朗威胁要减少对伊核协议的遵守,将突破浓缩铀库存300公斤的上限。6月19日外媒消息,伊朗革命卫队击落了一架进入伊朗领空的美国无人机,该消息引爆市场对于地缘冲突的进一步担忧,油价应声上涨3%。

  OPEC+决定于7月1—2日举行OPEC大会,会议可能讨论延长减产至2019年底。

  6月14日当周,美国EIA原油库存下降310.6万桶,预期减少107.7万桶。美国汽油需求升至纪录高位的992.8万桶/日,汽油库存连续4周录得增长后本周减少169.2万桶,为近8周以来新低。上周美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日。美国EIA原油库存数据全面利好,令市场对7—8月份原油消费旺季心存期待。不过,市场人士表示,该驱动的持续时间要取决于原油后市的走势。

  “总体来看,目前部分短停检修的PTA装置已开始陆续重启,恒力和福海创两套装置检修影响将延续至7月份,对实际供应缩量贡献较大。原油方面,美国EIA库存拐点或将显现,将对三季度油价形成较强支撑,后续关注EIA库存变化持续性。成本端的利空主要来自7月份PX新装置投产预期,或将限制PTA反弹空间。接下来两周,G20峰会和OPEC+会议将陆续举行,宏观层面因素将主导短期市场。”魏琳说。

  PTA加工差或将阶段性收窄